曹丽新

（山东省统计科学研究所，山东 济南 250000）

投资作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，对经济发展的重要性不言而喻，特别是在我国经济转向高质量发展的新阶段，重数量、重规模的传统投资理念已不能适应发展要求，投资应该更加注重结构和效益，以高质量投资推动高质量发展。投资效率作为衡量投资有效性的重要标准之一，不仅影响经济增长速度，还影响经济增长质量，投资效率的提高是拉动经济增长的重要手段。山东作为东部沿海省份，投资历来是经济增长的主要动力，特别是在当前经济下行压力加大、风险挑战增多的情况下，研究提高宏观经济投资效率，对于合理分配资源，最大限度发挥投资功能，确保山东经济稳中向好，具有积极意义。

一、指标解释

国际常用“增量资本产出比”（ICOR）指标衡量宏观投资效率[1][2]。其计算公式为：

式中ICORit为第t年i省的增量资本产出率；Kit为第t年i省的资本存量；GDPit为第t年i省的地区生产总值。ICOR实质上是资本边际生产率的倒数，ICOR代表增加单位总产出所需要的资本增量，ICOR的值越高，说明增加单位产出所需的资本量越大，投资效率越低；反之，ICOR的值越小，说明增加单位产出所需的资本量越小，投资效率越高。

投资效率与投资率和经济增长关系密切，因此本文从投资率与投资效率的关系、投资效率对经济增长的贡献度两方面来反映山东省1994—2017年投资效率发展状况。考虑数据的可获得性，本文采用1994—2017年的相关数据对山东省的投资效率进行实证分析，数据来源于1994—2018年的《山东统计年鉴》和《中国统计年鉴》。……