文 | 苏佳纯

作者系中国海油集团能源经济研究院资深研究员

一、国际油价回顾

2021年上半年国际油价在震荡中逐步攀升，3月曾出现明显回调，此后一路波动上行，6月底Brent原油连续期货价格突破75美元/桶（见图1-1）。1至6月Brent原油连续期货结算价格均值分别为54.73美元/桶、62.23美元/桶、65.70美元/桶、65.27美元/桶、68.31美元/桶及73.41美元/桶。一、二季度Brent原油连续期货结算价格均值分别为61.32美元/桶及69.06美元/桶。

图1-1 2021年上半年国际油价走势

年初一系列利好消息和石油供需变化，推高了石油市场的乐观情绪。再加上也门胡赛武装与沙特的冲突等地缘政治因素加大了风险溢价，促使Brent原油期货价格在3月8日一度突破70美元/桶的关口、触及71美元/桶。但在3月份最后两周，第三轮疫情来袭且多国限制措施延长，引发国际油价剧烈震荡下行，而24日-29日苏伊士运河航道阻塞事件又短暂地推动油价回升。4月以后，虽然第三轮疫情在印度失控且在南亚、东南亚、拉美以及欧洲多点大规模爆发，然而由于OPEC+增产幅度有限、疫苗有效性得到验证、世界经济及石油消费预期向好、美国输油管道遭受黑客袭击及炼厂关停等因素为油价提供了支撑，Brent原油期货价格在4、5月的绝大部分时间里处于65美元/桶以上的水平，并逐步震荡上行至70美元/桶附近。由于OPEC+维持逐步增产计划、中美经济增长好于预期、美伊和谈触礁以及通胀预期回升，6月原油价格持续快速上涨，Brent与WTI双双升至2018年11月以来最高结算价，其中Brent原油期货价格一度突破75美元/桶，于6月25日达到上半年的峰值76.18美元/桶；……