李 蒙 潍坊市城市建设发展投资集团有限公司

中国人民银行和中国银行业监督管理委员会在2009年发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》后，各地纷纷成立融资平台，在4万亿的投资刺激下，城投存量债务激增。至2013年末，城投存量债券规模已从2008年的0.09万亿元攀升至1.70万亿元。债务风险问题凸显，城投与政府债务关系亟需厘清。调整经济结构、转变以政府投资推动经济增长的模式，以及着力防范债务风险成为国家经济工作的重要议题。《关于加强地方政府债务管理的意见》(国发[2014]43号)和《中华人民共和国预算法(2014年修正)》从法律和中央层面对城投和政府债务做了严格划分和明确安排。此后，政府和城投公司都意识到必须要剥离城投公司的政府融资职能、划清政企关系界限。政府将响应中央政策号召，合法合规合理举借政府债务；城投公司将自立门户，为维持可持续发展而立足转型升级。

表1 督促城投公司整合的各省文件案例

一、城投公司转型面临重重困难

当前阶段下，城投公司自身脆弱性集中体现在：1.主业缺乏核心竞争力。基础设施建设是城投最重要的业务之一，与市场化的成熟建筑工程公司相比，城投在技术、人才、管理等各方面竞争力较差。在各地政府要求项目招投标的规范约束下，城投公司难以与实力雄厚的专业化建筑公司抗衡。2.与政府分家后，债务负担依然沉重，在去杠杆背景下，债务风险爆发可能性骤升。……