李世杰 程雪琳 金卫健

摘 要：随着“一带一路”倡议的推进，中国对沿线各国直接投资的不平衡逐步加剧，投资格局亟待改善。在此背景下，东道国制度质量能否影响中国对沿线国家OFDI效率，进而改善中国投资格局，目前尚未有学者对此进行全面的研究。以随机前沿方法为基础，利用“一步法”的投资非效率模型实证分析东道国的制度质量对中国对“一带一路”沿线国家OFDI效率的影响，并进一步分析制度质量影响中国对沿线各国OFDI效率的异质性，研究发现：沿线国家的政治制度和法治制度会对中国开展OFDI产生显著的影响，相比而言，经济制度的影响较小，其中，东道国的政治稳定性、政府效率、政府规模、腐败控制、金融自由度以及产权保护度都能显著地抵消部分投资非效率，而政治民主度、贸易自由度、法治完善水平等则会通过成本阻碍效应、贸易替代效应及竞争挤出效应抑制中国对外直接投资。此外，制度质量对中国对不同类型国家OFDI效率的影响具有较大差异，中国据此规避制度风险，将有助于提升OFDI效率水平。

关键词：“一带一路”;制度质量;对外直接投资;随机前沿方法;投资非效率模型

一、问题的提出

“一带一路”倡议既是新时期我国顺应经济全球化的历史潮流和全球治理体系变革的时代要求的表现，也是我国实行全方位对外开放的重大举措，不仅开辟了中国开放发展的新天地，也为世界各国的发展带来了新机遇资料来自新华网：http：//www.xinhuanet.com//silkroad/2019-04/27/c_1124422850.htm.。……