钟正生

全球经济增长目前强劲，但不均衡地在复苏。对中国来说，一段时间内宏观政策的维稳，不仅是必要的，也是可行的。

经济走到哪？

全球经济增长目前强劲，但不均衡地在复苏。IMF最新预测（2021年4月）显示：新兴市场和发达经济体在2021年实际GDP增速分别达6.7%和5.2%，2021-2022年发达经济体复苏领先，与发展中经济体的增长率差距处于历史低位。2023年以后，疫情影响或能基本消散，新兴经济体恢复高速增长，发达经济体与新兴经济体增速差距再进一步拉大。

漫漫复苏之路，我们正处于什么样的位置？看生产。中国经济领跑后，2020年下半年以来，全球制造业景气快速恢复，且高景气持续至今。初期主要是由“复工复产”政策推动，而后期主要是由需求端的强劲所带动。美国反映工业生产的指标尚未恢复至疫情前水平，但已十分接近。未来随着就业恢复，生产端仍有提升空间。

看消费。中国消费没有出现报复性反弹，中国消费没有“补库存”的特质，这是因为中国疫情后的纾困政策重点不一样，我们补助的是企业，不是居民。大部分国家也是这样，所以消费场景、消费信心的恢复尚需时日。甚至有观点认为，服务消费一旦丧失了就永远丧失了，没有办法弥补。当然对此存有争议。

美国零售总额已经显著高于疫情前水平。美国政府“撒钱”之后，居民收入激增，消费能力很强，耐用品消费尤其强，不过目前服务消费仍受到疫情影响。美国居民储蓄率很高，有2万亿美元的额外储蓄，是没有地方花还是不敢花？……