美国通胀持续走高，引发了国内对输入型通胀的担忧。而我们国内的经济学家一向又对通货膨胀十分敏感，CPI一上涨就感到十分不安。为此，便得出了中国面临严重通胀的威胁。这有点耸人听闻，至少是还有待商榷。

例如，2010年还未结束，我们就开始退出4万亿财政刺激政策了。而我们之所以急忙“退出”，其中一个重要原因是通货膨胀率的上升。2010年5月，PPI同比增速达到了7.1%、CPI为3.1%。尽管当时通胀率的提高在一定程度上是基数效应的结果，但我们在心理上接受不了超过3%的CPI。随着CPI增速的提高出，2011年初央行提出：“宏观调控的首要任务”是“保持物价总水平基本稳定”。2012年3月中国PPI开始持续54个月负增长，在相当一段时间内，中国经济实际是处于通缩状态。

事实上，中国应该学会容忍高于3%的通货膨胀水平。通货膨胀是指物价的普遍上涨。物价稳定是指普遍物价水平的稳定，或普遍物价水平变化速度的稳定。在市场经济中，资源配置主要靠物价变动指引。相对物价水平处于经常不断的变化过程中。理论上，相对价格的变动不应该影响一般物价水平。

但中国这样快速发展的国家，由于工资刚性和其他刚性，物价下降的刚性比较强。在一些产品价格上升的同时，其他一些产品的价格未必下降（或下降幅度不够充分）。所以，相对价格的变动往往导致价格总水平的向上的变动。如果日本、美国等国货币当局把通胀目标定在2%，中国应该把通货膨胀率目标定得更高一些。……