许维鸿

引人瞩目的全国统一“碳排放权”交易市场近日于上海正式启动，无疑是中国“碳金融交易体系”建设重要的里程碑。“碳达峰、碳中和”是中国经济社会发展中的大事。在2020年第七十五届联合国大会上，中国向世界宣布“二氧化碳排放2030年前达到峰值、2060年前实现碳中和”。这样的“3060”目标，缺不了金融市场保驾护航。而证券化交易体系的创新建设，则要调动各方面积极性，步步为营、逐渐完善。

之所以“3060”目标一定需要金融市场保驾护航，最基本原因在于其巨大的投资规模。综合多家市场化机构的估算，未来30年间我国碳中和的总体投资规模，将在100多万亿元，甚至更多；另一方面，随着土地财政逐渐降温，各级政府财政支持力度估计只能占10%左右，其余的资金都需要通过市场机制撬动，必然需要绿色金融创新、特别是对绿色科技的直接投融资支持。很多学者观点侧重绿色信贷和绿色债券的作用，应该说有一定道理。但是，债务融资虽然规模潜力较大，但归根到底还是要依靠中央政府的信用、让子孙背上了债务税收的包袱，不宜过分扩张。

可见，碳金融交易体系不仅是绿色金融的一个新兴领域，更是未来会在实现碳达峰、碳中和目标过程中发挥核心定价机制作用：碳交易把二氧化碳排放权作为一种商品，通过市场化交易安排，由碳排放多的行业和企业向碳排放少的企业付费，鼓励企业应用新技术控制碳排放量，最终形成市场化的碳排放价格，把握绿色发展的临界点。……