李佳莹

一、研究背景

农业作为第一产业，在国民经济中有着不可替代的基础支撑作用。2004年以来，中共中央、国务院连续发布了以“三农”为主题的中央一号文件，并提出优先发展农业农村，全面实施乡村振兴战略，持续鼓励现代农业发展。2020年新冠肺炎疫情爆发后，国家出台了一系列政策保障疫情期间农产品各个环节运行顺畅，多家电商平台发起的“爱心助农”活动，也助推“互联网+农业”新模式进一步融合。在多重政策支持、技术赋能的基础上，叠加资本的推动作用，农业板块将迎来更多的投资机会，长期来看，其投资价值值得期待。

股票价格作为行业发展的直观指标，对其影响因素的分析也尤为重要。在微观层面，上市公司财务信息和市场信息都是投资者进行投资决策的主要依据，也是影响股票价格的重要因素。但在农业这一特定行业中，上市公司年报所披露的财务指标对股票价格到底造成了多大的影响，哪些财务指标变动会引起股票价格变动，哪类财务指标对投资者参考意义最大，这些都是值得我们研究与思考的。考虑到投资者在进行投资分析时信息选择的倾向性与针对性，本文以财务信息为主要研究对象，以市场信息为控制变量，对农业行业股票价格的影响因素进行筛选与分析，对投资者把握农业行业的股价特征和投资机会，具有一定的指导意义。

二、模型设计

以24家农业行业上市公司为研究样本，选取2015-2019年各指标分季度数据，运用面板数据固定效应模型进行回归分析，建立微观层面农业行业的股票定价模型。……