郭瑞 刘辰星 朱汉青

1中国海洋石油国际有限公司

2中海油研究总院有限责任公司

3中国石油新疆油田分公司风城油田作业区

我国油气资源较为丰富，分布地区也较为广泛[1]。东部地区由于开发年限较长，多数油田已经进入高含水、高采出程度的“双高”状态，都已经进行了不同程度的油气田改造工作。西部地区油气田由于开发较晚，普遍处于上产期和稳产期，随着开发程度不断加深，未来也会面临改造的问题。合理确定油气田改造的投资规模可以提高资金的利用效率和整体经济效益，对油气企业意义重大[2]。

国内外有关油气田改造项目投资规模的研究较少，陈兴德等[3]选取代表性的陆上砂岩区块，采用DEA 有效性法来确定新油田开发的经济投资规模，提出油田投资规模应在经济投资规模以下。徐观学等[4]采用相对有效性法分析了胜利油田1979—1998年的投资经济效益情况并给出改进建议。阳军[5]应用实物期权法预测了不确定条件下的项目最佳投资规模，并分别分析完全垄断、序列投资、完全竞争三种情形下的企业投资规模对企业经济效益的影响。张晓东[6]采用因子分析法来划分影响油气田改造投资的因素，并建立多元回归模型预测改造投资的规模。针对油气行业的项目来说，涉及投资规模巨大，如果无法科学的进行决策会存在巨大的投资风险，如投资过大、资金利用率低、投资不足等，引起投资偏差；而实物期权法确定项目投资规模存在很大的局限性，例如期权具有时效性，而油气资产的取得有很大的滞后性，期权中的扩张期权在油田的实际开发中很难做到，油田的规模一般都在合同中有所限定。……