陈 璐 中冶赛迪集团有限公司

自习近平总书记提出“一带一路”倡议以来，我国企业积极响应，加快“走出去”步伐，不断加大境外投资力度，大力拓展海外市场，这其中不乏一大批对外承包工程项目的大型工程公司。这些对外工程项目大多以美元作为结算和收款币种，美元兑人民币的汇率变动对工程企业的收益影响巨大。本文以美元作为外汇结算和收款的代表币种进行分析。

一、对外工程项目外汇保值的必要性

在刚刚过去的2020年下半年，美元兑人民币汇率又上演了一幕过山车式的下跌。新冠疫情逐步复苏以来，人民币一路走强，美元兑人民币汇率从7.1下跌至6.52；人民币汇率弹性进一步增强，中间价和收盘价最大振幅均高于2019年，2020年前11个月，人民币对美元中间价和收盘价最大振幅分别为8.9%和9.4%，分别较2019年提高2.9和2.0个百分点。可见，外汇汇率市场的不确定性进一步加大。

美元对人民币走势图

美元兑人民币汇率下跌，会导致以美元结算的对外工程合同因美元收款兑换回来的人民币缩水，直接影响工程项目的实际利润。然而，绝大多数的工程项目由于行业固有的利润空间以及竞争对手的种种压力等因素，项目毛利本身就不高，另外，境外的政治、税收、法律等外在生存环境也存在较大风险，如果还将进一步承担由于人民币汇率上涨而导致的大幅汇兑损失，那么工程项目很有可能会因此而亏损，导致企业面临更大的生存危机。

外汇保值就是利用外汇汇率远期、期货和期权交易，通过对冲汇率风险，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。……