何己派

中国人自己的“沃尔玛”，老百姓身边的菜篮子。国民超市永辉，正在失守阵地。

4月30日，永辉超市发布2020年度及2021年一季度业绩，成绩单不算好看。一季度，营收同比下降一成，净利润的跌幅达到98%。公司称，考虑到自家社区团购业务烧钱的短期影响等因素，2021年上半年净利润可能出现亏损。

资本市场给出消极信号。4月30日其股价以5.57元/股收盘，下跌9.87%，总市值530亿元。

一年前，永辉的市值迈入千亿俱乐部，达到1002亿元，今非昔比。

被蚕食的主场

“超市是零售业的落脚点。”这是永辉超市董事长张轩松很早悟出的道理。

张轩松19岁便辍学搬砖，2001年创办永辉，采用生鲜自营和直采的策略。传统渠道的流通环节较多，层层加价推高终端价格，而永辉生鲜直采的比例可达70%，从而最大限度避免中间商加价。

供应链能力是永辉的核心优势，公司控制上游端的一个重要手段，就是投资。新希望六和、上蔬集团等源头的供应商，都是其战略合作方，执行严格的存货盘点制度，对生鲜及加工类商品按月定期盘点。

电商战略分析师、海豚智库创始人李成东告诉《21CBR》记者，他所知道的业内在供应链上做得不错的屈指可数，除了大润发和百果园，就是永辉超市。

2020年，永辉超市的综合毛利率为21.37%，作为参照，2019年中国超市百强的平均毛利率为18%。低毛利、高耗损的生鲜品类，业界大部分的毛利维持在个位数水平，但永辉能达到13.84%。

然而在瞬息万变的零售江湖里，永远没有“一招鲜吃遍天”。

在2020年财报中，永辉提到，实体零售面临电子商务层出不穷的业态的冲击，可能面对的风险，就是客流的下滑和主营业务收入持续下降。……