诗与星空

从上市公司年报披露情况看，大多数公司的贷款利率在5%-7%之间。如果出现了超过10%的利率，那大概率不是真正的银行贷款，而是从非银行类的金融机构获取的贷款，是“高利贷”。对于上市公司来说，这种贷款风险极高。

黄河旋风（600172.SH）是一家生产工业金刚石的企业，广泛应用于机械加工行业。俗话说，没有金刚钻，别揽瓷器活。作为工业原材料来说，金刚石非常重要，而自然界的金刚石，又被称为钻石，却是昂贵的装饰品。

看起来很不错的业务，是不是很赚钱？

而事实情况是，公司2020年亏损9.8亿元。是什么原因，让公司把钻石业务做亏了呢？

2020年年报显示，黄河旋风长短期借款合计39.5亿元，应付融资租赁款7.9亿元，但2020年利润表的利息支出却达到了3.1亿元。公司在建工程中资本化的利息超过3000万元，公司当年的全部利息支出已经超过3.4亿元。

按照账面借款金额粗略估算，公司的贷款利率在7.2%。

这超过了正常银行借款的范畴，说明公司的借款中，有相当一部分是来自非银行渠道的高息借款。

远超营收规模的借款

2020年全年公司实现营业总收入24.51亿元，比上年同期29.14亿元减少15.91%，归属于上市公司股东的净利润-9.8亿元。

和公司的营收规模相比，39.5亿元的借款规模实在过高了。黄河旋风全年的营收都去还借款也还不上，借了这么钱干什么了？

现金流量表显示，2017年以来，公司每年进行购建固定资产、在建工程的现金超过20亿元。这极大地透支了公司的财力，导致其资金链濒临断裂。……