马骏｜文

整体看，2021年上半年价格成为影响中国铜产业运行的核心要素。但高价格下中国铜产业运行承压，产业结构调整工作，仍显任重道远。

2021年上半年，内外盘铜价整体强势上行，屡创新高。4月伦铜突破10000美元/吨整数关口；5月初继续上行，创历史新高，最高达10747.5美元/吨。沪铜走势与伦铜走势基本一致，5月初录得近10年高价78270元/吨（如图1和图2）。

图1 伦铜价格连续走势图

图2 沪铜价格连续走势图

2021年上半年铜价强势上行，有原料供应紧张因素支撑，也有未来消费向好预期带动的因素，但整体受货币流动性宽松、通胀预期以及以美国为代表的各国经济刺激政策频施等金融性因素推动更大。中国铜产业运行上，现阶段铜等大宗原材料价格快速上涨并未有效传导，部分终端加工、消费企业因原料价格攀升、利润受到大幅挤压，已有减产、停产等现象出现。

5月12日、19日、26日，国务院半个月内召开3次相关会议，要求跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。政策出台后，铜等大宗商品价格有所回调。但5月28日，拜登6万亿美元预算提案公布；6月4日，美国5月非农新增就业人数低于市场预期等消息公布后，内外盘铜价又有反弹。整体看，近期铜价冲高回落，呈高位震荡格局。

中国是世界第一大精炼铜生产国和消费国，但铜资源对外依存度却高达80%。因而，此轮铜价快速上涨并处高位运行，带来更多是中国铜工业运行压力的提升。具体看，2021年上半年中国铜产业运行呈现四方面特点。……