华泰证券：往前看，我们预计PPI将维持在高位、继续为制造业盈利提供支撑;但另一方面，行业分化格局短期内可能持续。5月中下旬以来，以国际油价为代表的商品价格再度上行，国际运价亦由于疫情因素供给受到制约快速上涨;由此，大部分议价能力相对较弱，以及出口产业链相关的制造业利润持续受到挤压。诚然，近期监管对大宗商品涨价进行强调控，7-8月部分商品价格可能会出现回落，但我们认为在全球需求重启、供需缺口仍然存在的环境下，大宗商品价格可能相当有黏性，不同行业盈利分化的格局短期内难以有效改善。当上游工业品价格维持黏性时，终端需求强弱和行业格局将成为中下游行业能否提价的关键。总体而言，我们认为PPI可能在接下来2-3个季度内都保持在7%以上的高位，继续为制造业盈利提供支撑。

中信证券：当前整体工业经营状况持续处于改善进程中，但受大宗商品价格攀升以及需求不均衡复苏的影响，各行业间的盈利状况发生了一定的分化。具体来看，一是原材料制造业受益于价格攀升维持了对整体盈利的拉动作用;二是成本压力不断增大，一定程度上限制了装备制造业的利润空间;三是目前上游价格尚未明显传导至居民消费端，同时叠加需求温和复苏，消费制造业利润加快增长。另外，尽管目前整体工业企业经营质量持续改善，但小微企业的生产经营状况仍是当前经济运行中的薄弱环节。……