张启迪

(中央财经大学 国际金融研究中心，北京 100081)

一、引 言

20世纪80年代以来，全球不平等程度持续上升，其中，美国不平等程度上升幅度最大。根据全球不平等数据库(World Inequality Database，以下简称“WID”)的数据显示，如图1、图2所示，1980—2019年，美国收入位于前10%的人群收入占比从34%上升至45%，收入位于底层50%的人群收入占比从20%下降至14%。另根据美联储分配金融账户(Distributional Financial Accounts)的数据显示，1989年第三季度至2020年第二季度，美国财富位于前10%的人群净财富占比从61%上升至69%，而最贫穷的50%人群净财富占比从4%下降至2%。截至2020年上半年末，最贫穷的50%人群(约1.65亿人)人均净资产仅为1.26万美元。除美国以外，其他发达经济体不同收入阶层的人群收入差距也不断拉大。近年来，中国不平等程度也有所上升。1980—2019年，中国收入位于前10%的人群收入占比从27%上升至41%，收入位于底层50%的人群收入占比从27%下降至15%。

图1 1980—2019年全球主要经济体前10%人群收入占比变化趋势数据来源：WID。

图2 1980—2019年全球主要经济体底层50%人群收入占比变化趋势数据来源：WID。

全球不平等尤其是发达经济不平等程度上升吸引了学术界、新闻界和政策制定者的广泛关注[1-3]。诸多原因可能导致不平等越来越严重，例如全球化、技术进步、人口趋势以及劳动力市场的结构性变化[2]。过去很长一段时间，由于中央银行主要关注通胀和就业问题，货币政策的再分配效应很大程度上被忽略了。全球金融危机后，主要央行普遍采用了大幅宽松的货币政策有利地促进了经济复苏，但同时也造成了资产价格大幅上涨，贫富分化加剧，货币政策对于不平等的影响开始逐渐引起广泛关注。……