刘可欣

净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。在公司战略的决策中，企业可以以净现值为依据制定相应的公司战略。本文介绍了净现值法则和基于净现值法则的公司战略决策，以互联网巨头腾讯公司为例，从设置进入壁垒、打造核心技术、引入新产品和实施产品差异化四个方面对该企业的战略进行分析，进一步阐释净现值法则对公司发展战略的指导作用。

一、净现值法则与公司战略决策

（一）净现值法则（Net Present Value）

净现值法则是使用净现值作为接受或拒绝投资项目的决策标准。具体方法为，将未来所有的现金流贴现并加总，求出的总现值，再减去初始投资的现值，进而算出净现值，然后根据净现值的大小来选择投资方案。若净现值为正值，则接受该投资项目;净现值是负值，则拒绝该投资项目。净现值越大，投资方案越好。净现值的计算公式如下：

其中，C0代表初始投资额，T表示总期数，r代表折现率，Ci表示第i期的现金流。

（二）基于净现值法则的公司战略

为了实现企业的财务目标，即企业价值最大化。依据NPV法则，要使得NPV的值为正且尽可能大有3个途径，降低初始投资额（C0），降低折现率（r）和增加未来各期现金流（Ci）。本文主要从扩大未来各期现金流的角度出发提高净现值，方式主要有设置进入壁垒、打造核心技术、引入新产品和实施产品差异化。

二、腾讯公司的现状及优势

（一）腾讯公司的现状

成立于1998年，深圳市腾讯计算机系统有限公司（简称腾讯公司）是目前互联网行业用户最多、市值最高、盈利能力最强的企业，也是中国互联网综合服务提供商之中的佼佼者。……