李振铭

目前基金出现多种定投形式，包括目标止盈定投，移动止盈定投和惠定投等模式，与传统的模式相比更多元化。在智能定投备受热捧的情况下，它们的盈利模式、风险情况与传统的基金定投相比到底有哪些优缺点，是本文重点分析之处。

一、传统基金定投的分析

传统基金定投的方式主要是根据时间，每间隔时间，如一天、七天、十四天、一个月的时间进行确定金额的投资，而忽略市场的行情和基金净值等因素进行投资。最后在投资结束时，无论盈亏，根据投资者自身的决定而最终选择赎回或继续定投持有。传统基金定投方式（DCA）相对于一次性的投资法（LS）是否存在优势目前还存在争议，尤其是在George M. Constantinides （1979）提出基金定投属于消极投资后，传统基金定投优于基本投资方式这一论述处于不利局面。但随着时代的发展，基金投资方式也更加多样化，传统的基金定投形式得到了创新，目前国内相对热门的“智能定投策略”也吸引了更多投资者的注意。而“智能定投策略”与传统的定投策略在投资方式、投资风险和收益方面的区别，正是本文研究的着力点。

二、基于技术指标的基金智能定投

（一）基于KDJ指标的触发式定投

1.原理概述：利用钝化的KDJ指标作为买入基金和卖出基金的提示，设置好K值、D值和J值的指标，当基金定投开始后，根据预设的金额和预设的期间进行定投。在KDJ指标满足预设值提示进行买入时，定投按照预设的倍数进行相应的增加;当KDJ指标满足预设值提示进行卖出时，定投停止并进行全部或者部分的赎回。……