张军

对于年度固定资产投资（不含农户）的增速，国家统计局的公报使用了三种发布口径。第一种和第二种增速出现在报告期为2011年—2016年的公报中，同时报告名义增速和实际增速;从2017年开始到现在，国家统计局在公报中，只是使用“增速”这个说法。

在国家统计局的公报中，固定资产投资（不含农户）近年来始终保持增长态势，这固然有助于提振市场对中国经济表现的信心。不过，国家统计局就这几年的固定资产投资的统计口径调整、数据修订状态以及数据处理方法等技术性问题，与市场的沟通尚嫌不够，在公报及记者会等场合也未就这些问题做出详细说明。比如，从国家统计局公布的年度投资数据中一眼就能看出2019年和2020年的固定资产投资（不含农户）名义增速已是负数，而国家统计局公布的增速却仍是正数。这自然会引起海内外市场的猜测、怀疑、甚至是质疑。

我们留意到，目前为止，对于年度固定资产投资（不含农户）的增速，国家统计局的公报使用了三种发布口径。第一种和第二种增速出现在报告期为2011年—2016年的公报中，具体而言，国家统计局的公报同时报告名义增速和扣除价格因素的实际增速。但奇怪的是，从2017年开始到现在，国家统计局在公报中就不再使用名义增速和实际增速这两个统计概念，而只是使用“增速”这个说法，我们不妨称之为NBS增速（NBS是国家统计局的英文缩写）。

我们进一步的研究发现，与2011年—2016年相比，国家统计局在2017年及之后所公布的投资增速无论在修辞上，还是在数值上，更包括在核算方法上，都更让人产生一定的困惑。……