石运金

自2021年春节后，A股和H股市场白马股均出现大幅度下跌，A股茅中之茅贵州茅台的股价也从最高2627元下跌到1866元，H股股王腾讯控股从773港元下跌到564元，其他白马股调整幅度更大。自2016年以来A股和H股投资的主线是核心资产，投资机构标榜赛道论投资，行业龙头白马股成为投资共识。核心资产在2021年春节前达到共识的极值，春节后一轮大幅调整后，A股和H股的白马股开始分道扬镳，A股白马股大跌后大幅反弹甚至创出新高，H股的白马股则大跌后没有出现大幅度反弹。

自5月份以来，A股的电池茅宁德时代本轮从280元已反弹至457元并创出历史新高;药茅片仔癀则从240元反弹至419元并创出历史新高;零售银行之王招商银行也创出历史新高;二三线白酒山西汾酒、酒鬼酒、舍得也纷纷创出历史新高;医美龙头华熙生物从133元反弹至277元创出历史新高;扫地机器人龙头科沃斯、石头科技也是新高不断;凯莱英、天赐材料、欧普康视、先导智能等细分行业龙头也纷纷创出历史新高。A股市场春节后曾有一波风格切换，顺周期低估值板块启动了一波行情，以中远海控为代表，在风格出现切换的同时，A股指数虽然上涨幅度不大，但内部板块开始分化，部分白马股再次启动。

反观H股，春节后白马股普遍大幅下跌后则没有出现大幅度的反弹，美团最高460港元，目前300港元附近;电子烟龙头思摩尔国际最高89港元，目前46港元;农夫山泉最高68港元，目前43港元;阿里巴巴最高309港元，目前……