周少鹏

市场方面，很少有券商公开看空行情，日前开源证券发布投资策略，其认为，当下驱动行情的交易力量已经出现了转向（北上交易型资金5月28日至6月7日一共净卖出188.6亿元，而以中央汇金持有为主的ETF也正被逐步赎回），尽管交易因素并不是行情的主导原因，但投资者应该关注环境的悄然变化：过去一个月，高估值资产经历了基本面+政策+海外流动性环境上的顺风，但这一有利组合边际在发生变化，商品价格在供需关系下重新上行、7月1日正在临近（从历史复盘来看，历次重要10周年7月当月市场表现要远弱于6月）和美国TGA账户压减临近尾声。市场是否还剩最后的铜板甚至黄金不得而知，但是这不是从风险收益角度出发的最佳参与时刻。

本期券商最新報告重点推荐个股一览

市场面对的估值与盈利之间的矛盾并没有在过去1-2月内化解，无论是从收益率ROE还是CAPE（周期调整市盈率）的视角来看，投资者手中持有的部分资产（以大盘成长和创业板指为主）的“透支程度”甚至已经重新回到2月初时的水平，“还债时刻”仍然是这些资产挥之不去的阴影。

考虑到当下政策逆风正在逐步消除，投资者此时更应该关注的是经过了一轮回调之后风险收益比更好的周期。市场对经济的韧性与斜率的问题正在从恐惧走向更确定的认知。调整后行情将重新回归景气度。

每期金股：西部材料

西部材料（002149）是国内新材料行业领军企业，主营业务包括钛制品、稀贵金属材料、金属纤维及制品等，其中钛制品是公司最核心的业务。……