张威

2020年以来全球宽松货币政策的后遗症正在显现。在全球加息的漩涡之中，中国何去何从备受关注。

根据巴西地理统计局（IBGE）公布的数据，2021年3月巴西通胀率升至6.1%，为2016年12月以来的最高点。巴西3月PPI升至33.5%，为2014年1月发布数据以来的最高水平。

美国4月CPI同比大增4.2%，创金融危机以来最高纪录;4月核心CPI同比大增3%，为1996年以来最大增长。

受本国通胀影响，一些国家加息已在路上。3月以来，俄罗斯、土耳其等多个新兴市场国家已率先行动，宣布加息。5月6日，巴西在不到50天时间里两次大幅加息。此外，印度、阿根廷、马来西亚等新兴国家的指标均显示，市场对于央行加息的预期正在增强，今年至明年上半年至少加息一次。

近日，墨西哥央行副行長也表示，或必须在美联储之前加息。美国财政部长耶伦甚至也表示，美国可能需要通过加息防止经济过热，抑制通胀压力。不过，一些美联储官员认为谨慎加息将是审慎的做法，担心加息会释放出并不合适的急切信号。

5月11日晚间，央行发布《2021年第一季度中国货币政策执行报告》认为，全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升中国PPI，但输入性通胀的风险总体可控。市场认为，上述发声意为加息概率很小。

中国银行研究院研究员梁斯向《财经》记者表示，利率调整主要受两方面因素影响：一是经济形势和物价水平变化。这也是中央银行调整利率的重要参考指标。当经济过热、物价高企，央行将提高利率进行应对。二是金融形势变化。……