金焱

美国2021年4月整体CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创金融危机以来最高。图/人民视觉

通胀忧虑越来越成为压在投资者头上的阴云。最新的明尼阿波利斯联储银行的数据显示，期权定价表明未来五年通胀率超过3%的概率为44%，为2009年以来最高。这说明，投资者自己对通胀预期的信心已经比疫情之前降了很多。

美国消费者也明显感知到了物价的上涨。马里兰的居民Maria告诉《财经》记者，每周她都去附近的商场买日常的蔬菜水果，同样的物品现在价格都涨了，幅度还不小。全球著名的零售和消费者数据平台NielsenIQ发布的数据显示，在截至4月24日的13周内，海鲜产品价格平均同比上涨了18.7%，而甜甜圈和面包卷等烘焙食品的价格，则较去年同期上涨了约7.5%。

美国4月通胀的大幅走高让投资者震惊。当地时间5月12日，美国劳工部发布的数据显示，美国4月整体CPI同比大增4.2%，超出3.6%的市场预期水平，增速创金融危机以来最高;剔除波动性较大的食品和能源，4月核心CPI同比大增3%，高于市场预期的2.3%，创1996年1月以来最大增长。

4月通胀大幅上升的三个主要推手包括，美国3月中旬1.9万亿美元财政刺激落地，对近期消费起到提振作用;其次，美国疫苗接种率提高有助于外出活动恢复。此外，4月非农就业低于预期反映美国就业回升仍面临阻碍，由于服务业是劳动密集型行业对劳动力需求较大，劳动力供给紧张加大服务业价格上涨压力。

物价超预期的涨幅催生了投资者更大的担忧。……