范宏 李芳 王直杰

[摘 要]银行的系统性风险是国内外研究的重要问题，但是目前针对市场风险冲击下，银行系统性风险还缺乏进一步研究。文章首先提出市场风险冲击下的银行系统性风险估算模型，该模型先使用历史模拟法计算银行面临市场风险时的损益值，然后使用最小密度法估算中国银行间拆借网络，探索在面临市场风险的冲击时，银行系统性风险的大小。研究发现，外汇资产相对股票资产对银行系统性风险影响较小，大陆股票资产影响最大;在对市场风险收益率进行压力测试时，发现银行系统性风险会随着收益率的下降而增加，收益率为-10%是系统性风险陡增的关键点;给定接受的银行系统性风险值，文章计算出了不同的风险收益率与不同的该风险资产占市场资产比例组合。

[关键词]市场风险;历史模拟法;最小密度法;银行间拆借网络;风险传染

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.13.001

1 引言

银行业是一国金融体系的核心。在我国各大银行年报中，市场风险和流动性风险常被披露。巴塞尔协议中的市场风险定义为“可能由于市场价格波动导致银行资产负债表内和表外头寸出现亏损的风险”，其中主要包括股票所涉及的风险，以及整个银行的外汇风险和商品风险。银行间同业拆借能够为银行流动性风险提供便利的同时，也可加速危机的传染。因此，我们研究在市场风险冲击下的银行系统性风险显得至关重要。

对于银行网络的系统性风险，有大量学者进行了相关的研究。……