摘 要：经济增加值（EVA）作为大型国有企业业绩评价考核指标，在我国已经应用10余年，国资委使用EVA模型评价大型国有企业的真实业绩，取得良好的效果，显示了EVA模型比传统会计业绩评价指标更有优势。本文在分析EVA模型业绩评价指标的基础上，用实证分析法分析HX公司经营业绩，从而有利于改善企业资本结构，有助于引导投资者做出正确的投资决策。

关键词：EVA模型;业绩考核;资本成本

EVA模型在西方是一种很成熟的企业业绩考核评价方法，西方很多大型企业都在使用EVA模型考核管理层管理企业的业绩，为股东带来了极大的利润。鉴于此，2010年国务院国有资产监督管理委员会开始在国有大型企业中使用EVA模型考核评价企业业绩，取得了良好的考核评价效果，为国有企业保值增值做出巨大贡献。在新常态社会主义市场经济下，我国股票市场显示的企业股票价格能在某种程度上代表上市公司企业价值，但是目前由于我国社会主义市场经济还在不断完善，因此企业股票价格未必能代表真实的企业价值。

一、EVA模型的选择

经济增加值（EVA）的定义是指从企业税后净营业利润中减去加权平均资本成本和投资成本后的剩余经营收益。EVA的定义非常简单，但是其实际计算企业经济增加值比较麻烦。为了计算企业经济增加值，必须调整经营利润、资本成本及投入资本数额的计量问题。因此使用不同的调整方法，会形成不同的EVA考核值。

1.EVA模型对比分析