黄文彬，白浩东

（北京大学信息管理系，北京 100871）

1 引 言

全国中小公司股份转让系统（简称“新三板”）主要提供中小微型公司安全合法的融资渠道，以更高的价格进行股权流通，实现资产增值，并且吸引优质的投资人选择具有发展良好前景的公司投资标的，以提高个人获利。在股权交易市场中，投资人经常利用主营业务或商品划分出相关或相近的、具有类似市场表现的公司集合，并从中筛选业绩表现较好的公司做投资分析，如盈余预测、对比估值等。划分公司集合的方法通常参考行业分类体系、概念板块、使用市场倍数指标三种方法，其中，参考行业分类体系划分可比公司获得了广泛的研究和讨论[1]。为了区分公司产品达到统计的目的或者为了区分公司所对应市场的特点，国家相关管理单位或金融机构依据业务需求制定了行业分类体系，该体系需要满足国家经济要求与商业标准，形成适用范围大、修改周期长、影响层面广以及划分粒度较宏观等特点。由于新三板挂牌公司多属于成长型中小公司，具有产品或业务所属的范畴粒度小和业务变动速度快的特性，这就造成行业分类体系无法匹配最新的行业动态和公司实际最新业务特点，并不能满足投资人寻找投资标的公司集合的需求。参考概念板块划分筛选源于人民币普通股票市场（简称“A股市场”）投资人的选股方法，主要由市场研究团队或媒体自发性依据某种概念或话题，构建非层级结构式标签划分的公司集合，如同花顺概念板块行情中心（http://q.10jqka.com.cn/gn/）。……