熊颖

近几年，国内融资渠道不断收紧，具有低成本、高效率特性的美元债一度被视为房企融资的“救命稻草”。今年以来，当代置业、蓝光发展、花样年控股、融信中国、阳光100中国等房企接二连三出现债务违约，且集中高发地正是美元债。不难看出，昔日“救命稻草”正在成为房企负担，甚至变成“压死骆驼的最后一根稻草”。

12月6日，阳光100中国发布公告，一笔本息约1.79亿美元的票据于12月5日到期，但因受宏观经济环境及房地产行业等多个因素的不利影响导致的流动性问题，无法偿还、发生违约。这是阳光100中国自今年8月债务违约后发生的第二笔票据违约。

而《红周刊》梳理发现，除了阳光100中国，今年以来，当代置业、蓝光发展、花样年控股、融信中国等房企接二连三出现债务违约，而且美元债是高发区。境外债违约房企存在一大共性，那就是不同于美元债以往的低成本特征，上述房企融资成本较高，美元債票面利率一度冲至10%甚至更高水平。业内人士认为，美元债融资成本超10%存在一定危险性，即便是当下暂未出现债务违约的房企，票面利率超过10%同样值得关注。

阳光100中国债券再违约持续性违约风险需警惕

今年以来，当代置业、蓝光发展、花样年控股、融信中国、阳光100中国等多家房企出现债务违约，且违约票据主要集中在美元债市场。首次债务违约已经暴露出上述房企的资金链问题，值得注意的是，如自救不及时、或自救成效不达预期，违约房企仍然可能重蹈覆辙，存在持续性违约风险。……