杨承启

一、引言

创新是企业发展的重要动力，积极的创新活动是塑造企业核心竞争力、建立长期竞争优势的关键。特别是创新驱动发展战略下，创新水平的提高对于企业高质量发展、创新型国家建设都具有至关重要的作用。但是企业创新通常具有风险水平高、研发周期长、可对比性偏低等显著特征，在信息不对称环境下，外部投资者难以确定企业创新活动的真实价值；而股东-经理人之间的委托代理矛盾也会增加管理层的职业忧虑，抑制管理层的创新意愿。

会计稳健性是表征会计信息披露质量的重要标准，通过谨慎确认“好消息”、及时确认“坏消息”，反映了企业应对不确定性的审慎态度。作为传递公司信息和提高市场效率的重要手段，会计稳健性能够抑制管理层粉饰公司盈余、缓解融资约束程度等，进而有利于提高企业价值。但是现有文献对于会计稳健性如何影响企业的创新投入并未形成一致结论，对企业创新的影响机理也缺乏深入探讨。考虑到主板上市公司在企业规模、生命成熟度等方面与创业板、中小板上市企业存在显著差异，且制造业企业是技术研发的主要力量，本文选取制造业行业的主板上市公司作为研究样本，基于委托代理理论、信息不对称理论，实证检验会计稳健性对于企业创新投入的影响。

二、理论分析与研究假设

（一）文献回顾

1.企业创新的影响因素相关文献。技术创新是公司财务与企业创新研究领域的焦点话题，一方面，长研发周期、高失败风险的技术创新特征，使得企业从事创新活动面临较大的资金压力和财务风险，对外部融资的资源支持具有较大的依赖性。……