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4月全国工业生产者出厂价格同比上涨6.8%

2021-05-17

证券市场红周刊 2021年19期
关键词:工业品供给价格

华泰证券:我们预计5月PPI或进一步冲高至接近8%的水平,且下半年仍有黏性。一方面,欧美各国疫情控制较好、疫苗接种顺利,全球需求加速复苏。同时,美国新一轮财政刺激的效果也将在二——三季度集中体现,提振大宗商品需求。另一方面,国内钢铁、煤炭等商品的供给持续受到环保限产、安全检查,以及“碳减排”等诸多约束,短期内供需缺口可能持续。此外,CPI中,除猪肉价格以外的食品价格,以及非食品价格亦有进一步涨价的动力。从更长周期的角度看,我们认为本轮全球制造业和农业(主要是粮食)的涨价周期可能比市场预期的更有持续性。值得注意的是,尽管总体而言PPI与企业盈利往往同步上行,但近期上游大宗商品涨价明显快过中下游工业品,导致部分行业盈利承压。这一趋势可能会有一定的持续性。

中金公司:我们预计受基数影响,PPI同比高点或在二季度,但后期环比走势将决定PPI同比放缓的速度。需要密切关注国内供给侧限产对钢、铝、煤炭等大宗商品价格的影响,以及美欧需求恢复快于全球供给恢复、美国宽松退出延迟对铜、油、芯片等国际原材料价格的影响。

中信证券:由于全球供需缺口尚未明显缩小、国内需求稳步复苏、短期内行业供给偏差以及市场做多情绪较高等多重因素共同推动,本月工业品价格同比涨幅进一步扩大,但环比涨幅已呈放缓态势,因此维持PPI年内高点在二季度末出现的判断。本月PPI快速上行,建议关注价格自上而下的可能传导趋势,居民消费品价格中食品项和非食品项的分化进一步扩大,核心CPI提示居民消费需求节奏加快。

平安证券:我们测算5月PPI同比可能突破8%,此后逐步回落至年底的4%左右,预计全年PPI同比为5%左右;全年CPI同比约为1.5%,和2020年的2.5%相比明显下降。但需注意的是,如果上游行业价格继续上涨,那么可能压制中下游行业的生产,即使终端消费不强,CPI通胀压力也有可能明显抬升。

光大证券:4月PPI同比表现超预期。一是全球经济复苏进程加速,国内生产需求依旧旺盛;二是“碳达峰”进程加速背景下,钢铁等工业品限产预期强烈;三是全球货币政策依然宽松,国内政治局会议释放货币政策边际微松信号,美联储也在等待疫情全面平复。往前看,我们认为,二季度通胀将延续分化,上游价格表现强势,中下游进入温和提价通道。CPI温和上升过程中,货币政策短期难以收紧。PPI短期加速上行,将进一步提升上游企业利润空间。

数说

8.1%央行数据显示,4月末,广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%。4月份人民币贷款增加1.47万亿元,比2019年同期多增4525亿元。

141178万人第七次全国人口普查结果显示,我国总人口为141178萬人,同2010年第六次全国人口普查数据相比,增加7206万人,增长5.38%,年平均增长率为0.53%。

2.81万亿美元美国投资公司协会(ICI)公布的2020年度报告数据显示,截至去年底,中国开放式公募基金规模达2.81万亿美元,首次跃居亚太地区榜首。

38.6%商务部消息,1-4月,全国新设立外商投资企业14533家,同比增长50.2%,较2019年同期增长11.5%;实际使用外资金额3970.7亿元人民币,同比增长38.6%,较2019年同期增长30.1%。

9.0%银保监会数据显示,一季度末,我国银行业金融机构本外币资产329.6万亿元,同比增长9.0%,保险公司总资产24.3万亿元,较年初增长4.1%。商业银行不良贷款率1.8%,较上季末下降0.04个百分点。

192.8%乘联会消息,2021年4月乘用车市场零售达到160.8万辆,同比仍比受到疫情影响的2020年4月增长了12.4%,同比2019年4月增长6.5%。4月新能源乘用车零售销量达到16.3万辆,同比增长192.8%。

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