华泰证券：我们预计5月PPI或进一步冲高至接近8%的水平，且下半年仍有黏性。一方面，欧美各国疫情控制较好、疫苗接种顺利，全球需求加速复苏。同时，美国新一轮财政刺激的效果也将在二——三季度集中体现，提振大宗商品需求。另一方面，国内钢铁、煤炭等商品的供给持续受到环保限产、安全检查，以及“碳减排”等诸多约束，短期内供需缺口可能持续。此外，CPI中，除猪肉价格以外的食品价格，以及非食品价格亦有进一步涨价的动力。从更长周期的角度看，我们认为本轮全球制造业和农业（主要是粮食）的涨价周期可能比市场预期的更有持续性。值得注意的是，尽管总体而言PPI与企业盈利往往同步上行，但近期上游大宗商品涨价明显快过中下游工业品，导致部分行业盈利承压。这一趋势可能会有一定的持续性。

中金公司：我们预计受基数影响，PPI同比高点或在二季度，但后期环比走势将决定PPI同比放缓的速度。需要密切关注国内供给侧限产对钢、铝、煤炭等大宗商品价格的影响，以及美欧需求恢复快于全球供给恢复、美国宽松退出延迟对铜、油、芯片等国际原材料价格的影响。

中信证券：由于全球供需缺口尚未明显缩小、国内需求稳步复苏、短期内行业供给偏差以及市场做多情绪较高等多重因素共同推动，本月工业品价格同比涨幅进一步扩大，但环比涨幅已呈放缓态势，因此维持PPI年内高点在二季度末出现的判断。本月PPI快速上行，建议关注价格自上而下的可能传导趋势，居民消费品价格中食品项和非食品项的分化进一步扩大，核心CPI提示居民消费需求节奏加快。

平安证券：我们测算5月PPI同比可能突破8%，此后逐步回落至年底的4%左右，预计全年PPI同比为5%左右;全年CPI同比约为1.5%，和2020年的2.5%相比明显下降。但需注意的是，如果上游行业价格继续上涨，那么可能压制中下游行业的生产，即使终端消费不强，CPI通胀压力也有可能明显抬升。

光大证券：4月PPI同比表现超预期。一是全球经济复苏进程加速，国内生产需求依旧旺盛;二是“碳达峰”进程加速背景下，钢铁等工业品限产预期强烈;三是全球货币政策依然宽松，国内政治局会议释放货币政策边际微松信号，美联储也在等待疫情全面平复。往前看，我们认为，二季度通胀将延续分化，上游价格表现强势，中下游进入温和提价通道。CPI温和上升过程中，货币政策短期难以收紧。PPI短期加速上行，将进一步提升上游企业利润空间。

数说

8.1%央行数据显示，4月末，广义货币（M2）余额226.21万亿元，同比增长8.1%。4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比2019年同期多增4525亿元。

141178万人第七次全国人口普查结果显示，我国总人口为141178萬人，同2010年第六次全国人口普查数据相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%。

2.81万亿美元美国投资公司协会（ICI）公布的2020年度报告数据显示，截至去年底，中国开放式公募基金规模达2.81万亿美元，首次跃居亚太地区榜首。

38.6%商务部消息，1-4月，全国新设立外商投资企业14533家，同比增长50.2%，较2019年同期增长11.5%;实际使用外资金额3970.7亿元人民币，同比增长38.6%，较2019年同期增长30.1%。

9.0%银保监会数据显示，一季度末，我国银行业金融机构本外币资产329.6万亿元，同比增长9.0%，保险公司总资产24.3万亿元，较年初增长4.1%。商业银行不良贷款率1.8%，较上季末下降0.04个百分点。

192.8%乘联会消息，2021年4月乘用车市场零售达到160.8万辆，同比仍比受到疫情影响的2020年4月增长了12.4%，同比2019年4月增长6.5%。4月新能源乘用车零售销量达到16.3万辆，同比增长192.8%。