林深

4月30日，金螳螂（002081.SZ）发布了2020年年度报告及2021年第一季度报告。2020年受到疫情影响，装修行业受到冲击，金螳螂危中寻机，变中破局，凭借自身综合实力，依然保持了营收净利双增的增长态势。据一季报显示，期内公司实现营收56.75亿元，同比上涨31.35%;实现归母净利润为4.73亿元，同比增加41.29%，经营业绩快速回暖。

从长周期来看，装饰市场将逐步向龙头集中，且EPC模式、装配式装修的推广也将驱动龙头市占率的提升。此外，伴随后疫情时代经济景气度的不断提升，预计酒店、商业等相关装饰需求将不断增长，在此发展趋势下，金螳螂作为装饰龙头有望显著受益。

業绩稳健向好在手未完工订单充足奠定成长基础

报告期内，公司积极克服疫情带来的不利影响，紧抓后疫情时期业务需求，重点围绕EPC、装配式和二次装修市场深耕，持续优化业务结构，使公司在行业中的市场占有率和领先优势进一步扩大，并最终使得营收及归母净利润分别同比增长1.32%及1.04%。

若进一步将时间维度拉长来看，《红周刊》注意到，近几年，公司业绩处于稳健的上升趋势中。据WIND显示，2016年至2020年，公司营业收入已由196.01亿元增长至312.43亿元，年复合增速为12.36%;同时间周期内，归母净利润也由16.83亿元上涨至23.74亿元，年复合增长率为8.98%。

此外，尤为值得投资者关注的是，公司经营现金净流量也在持续改善。年报显示，2020年公司经营活动产生的现金流量净额为17.77亿元，同比增加1.25%。进一步分析来看，2020年公司营业利润率为8.69%，归母净利润率为7.6%，上述两项指标与2019年同期基本持平，这从一定程度上凸显出公司在资源整合、成本控制方面具有较强的实力。……