2020年，特斯拉的股价上涨了8倍，在充满不确定性的一年里产生了非凡的回报。与此同时，多空双方从未停止激辩。

多方认为，特斯拉的股价走势只有一个方向——涨。随着法规的收紧以及担忧气候变化的群体扩大，到2030年电动汽车将占到全球汽车总销量的1/3，而特斯拉可能掌控电动汽车市场的25%到30%。

特斯拉的“生产地狱”已经成为过去。它在2020年基本实现了新冠肺炎疫情爆发前制定的50万辆的交付目标，加上它已融资120亿美元，显示了随心所欲扩张规模的能力。

特斯拉也证明了自己在快速创新上的天分，而这将让它保持牢不可破的技术领先优势。与苹果等科技巨头一样，它的产品将定义一个行业。

富有遠见卓识的马斯克则是特斯拉最宝贵的资产，他引领着造火箭上火星、神经科学、电网级电池和其他革命性技术。

空方则认为，特斯拉的股价走势只有一个方向——跌。它8 000亿美元的市值——相当于紧随其后的8大汽车制造商的总和——是基于对马斯克颠覆汽车产业的预期。

但尽管特斯拉的销量仍需要增长7倍才能与丰田匹敌。它实现2030年年产2 000万辆的目标看上去像是满嘴跑火车。马斯克也承认，除非成本得到控制，否则股价可能会“像大锤下的蛋奶酥一样被砸个稀烂”。

竞争日趋激烈。过去大公司在电气化上裹足不前是有原因的。电池很贵，而如今电池价格已经下降。巨头们如今的行动势必将造成“大堵车”：通用汽车表示到2025年将有30款车上市，大众计划到2030年共推出70款，包括很多中国企业在内的创业公司正开足马力。……