汪林

2021年2月16日晚间，京东物流向港交所正式提交招股书，估值约为400亿美元，有望成为“中国物流科技第一股”。招股书显示，此次IPO，京东物流所募集资金主要用于物流网络和供应链技术。京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行、高盛和海通国际等。

京东物流最开始归属于京东成立的内部物流部门，2017年开始正式独立成为京东物流集团。京东物流的服务产品主要包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务和跨境服务等。2020年，京东物流企业客户数超过19万，针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求，形成了一体化供应链解决方案。

以下为财报核心数据摘要：

营收持续增长：2020年前9个月，京东物流营收为495亿元人民币，同比增长43.2 %。2019年和2018年的营收分别为498亿元、379亿元。

亏损收缩，仍未盈利：2020年前三季度京东物流产生的亏损净额为1 170万元，而2018年、2019年全年产生的亏损净额分别为28亿元和22亿元。其中2020年前三季度，京东物流来自于外部客户的收入占比达到43.4 %。而2018年、2019年前9个月的外部客户收入占比分别为29.9%、38.4 %。

经营成本下降：京东物流呈现不断下降的趋势。2018年、2019年及2020年前9个月的经营成本占总成本分别为97.1 %、93.1 %和89.1 %。但招股书数据显示，其销售成本占比不断增加、研发成本占比不断下降。

毛利率提升：2018年，京东物流的毛利为10.8亿元，毛利率为2.9 %；2019年为34.32亿元，毛利率为6.9 %；2020年前三季度为54.19亿元，毛利率为10.9 %

一体化供应链客户营收占比近8成：2020年前三季度收入为495亿元，同比增长43.2 %。一体化供应链客户收入为391.41亿元，占总收入的79.1 %。……