陈阳

摘要：近年来，我国整体经济增速下行、内生性增长受到限制，越来越多的企业倾向于通过并购扩大资产规模，增强自身竞争力，商誉规模也随之逐年递增，占企业总资产、所有者权益的比重越来越高。本文针对商誉这一舆论热点，在对此领域的研究成果以及研究重点进行总结归纳的基础上，于wind数据库和CSMAR数据库提取我国2014—2018年间确认过商誉、计提过商誉减值准备的A股上市公司财务数据作为样本，研究商誉在计提商誉减值条件下和商誉减值在不同经营情况下可能给企业股价带来的影响。

关键词：并购商誉 企业价值 商誉减值

一、商誉是什么

（一）商誉的定义

1.超额收益论。提出“超额收益”的概念，把商誉解释为未来预期超额收益的贴现值，此理论为大多数学者认同。会计学家认为商誉是能为企业未来带来超额盈利能力的资源。该理论的提出主要是考虑到企业之所以愿意向被合并企业的持有人支付溢价购买金额，是因为商誉可以给企业带来超额盈利能力。

2.好感价值论。汤云为、钱逢胜认为商誉本质上来源于顾客对企业积极的行业环境、良好的商业关系、融洽的内部员工关系、优越的地理位置等产生的好感。管理者因為能够甄别这些无形资产在未来给企业带来的经济利益而愿意支付相对应的并购溢价。

3.总计价账户论。认为商誉是用来计量在长期的发展中企业整体价值逐渐超过可辨认资产之和的数额的特殊账户。……