李从欣,王晓元

(河北地质大学 经济学院,河北 石家庄 050031)

当前中国正处于经济结构调整和发展方式转变的关键时期,绿色产业发展和传统产业优化对金融方面的需求日渐突出,“绿色金融”正成为金融机构,尤其是银行业发展的新潮流和方向。在2017年6月14日国务院召开的常务会议中,决定以浙江、江西、广东、贵州、新疆5省(自治区)作为试点,从其中选择部分地方,优先建设一批各有侧重、各具特色的绿色金融改革创新试验区,探索可复制和可推广的体制机制经验。2017年6月—2019年政策已实施两年多时间,绿色金融的效果怎样?是否达到了政策设计的初始目标?本研究将对绿色金融的减排效应进行实证分析,以期为绿色金融政策的全面推行提供借鉴意义。

1 理论模型构建与变量选择

1.1 理论模型构建

绿色金融政策实施后,环境状况的变化可能来源于两个因素:一是时间效应,即环境随时间变化的趋势;二是政策处理效应,即绿色金融政策的影响。将时间效应与政策处理效应区分开是政策效应评价的关键。在存在面板数据的情况下,双重差分法是解决这一问题的常用方法[1]。将“政策试点区”作为处理组,“非政策试点区”作为控制组,通过对试验组的反事实进行估计,可以得到政策实施的平均效应(简写为ATT) 。若不考虑控制变量,双重差分模型设定如下:

在式(1)中:y——被解释变量;time——时间虚拟变量,time=1表示政策实施后的年份,time=0表示政策实施前的年份;policy——实验处理变量……