封思贤 徐卓

摘   要：从理论和实证两个角度分析数字金融对我国实体经济资本配置效率的影响，以及金融中介在其中发挥的作用，结果表明：总体上，数字金融的发展能提高我国的资本配置效率，但这种影响是非线性的，且对不同地区的影响效果存在显著差异;金融中介发展水平较高的地区，数字金融对资本配置效率的影响明显更强;金融中介发展水平的差距会扩大数字金融对资本配置效率影响效应的差距。在推进金融数字化升级、发挥数字金融对资本配置积极效应的同时，我国更应向金融中介发展水平较低的地区倾斜金融业基础设施建设资源，以避免数字金融快速发展带来的新的更大的地区发展不平衡。

关键词：数字金融;资本配置效率;金融中介

中图分类号：F832   文献标识码：A   文章编号：1003-7543（2021）03-0040-16

风险管理是金融最核心的功能之一，其管理效率高度依赖于各类数据。数据获取越充分、数据处理效率越高，交易各方之间的信息不对称程度越低，越有利于管理各类风险。由于数据在金融运行中十分重要，金融界近年来一直在重点研究各类数据处理技术在经济与金融领域的深度应用，并逐渐形成了一种新的金融形态——数字金融。所谓数字金融，是指将移动互联、大数据、云计算、区块链、人工智能等各类数字技术与传统金融服务业态深度融合发展的一种新型金融服务，其中数字是手段、金融是本质，主要特征是信息化、网络化和智能化[1]。……