摘要：随着科技的不断发展，金融证券化将取代经济金融，是时代的必然发展趋势。对比西方发达国家，我国金融证券化起步时间晚，在金融证劵化发展上还面临着许多问题。本文重点探讨金融证券化的概念、发展趋势，我国金融证券化面临的问题和发展方向，希望能够推动我国经济更好的发展。

关键词：金融证券化;发展趋势;我国

1.金融证券化的概念

金融证券化是企业、居民、政府和金融机构利用证券形式进行相互的资金融通和投资的普遍现象，其主要特征是有价证券在金融资产中的比重上升。也可以说，金融证券化是银行以债权作为担保，将抵押物作为抵押，由有意向投资者以认购的形式持有，或由公司发行的金融债券来筹集资金。主要是指以金融形态完成的证券化发行， 把传统意义上的间接金融贷放转变为证券发行，是市场发展成熟的一种趋势。金融证券化主要分为两个部分，一部分是社会市场经济的金融证券化，另一部分是与银行相关的贷款金融证券化。其中市场经济的金融证券化应用广泛，不仅能够应用于国家政府的资产流通，还能够让市场经济下的各类企业更加便捷的进行社会融资。在一定程度上，金融证券化可以为企业提供一种新的融资方式，可以有效地减少融资成本，促进公司的可持续发展。从社会发展的角度来看，金融证券化在我国的社会经济发展中具有重要的推动和保障作用。

金融资产证券化这个概念在20世纪70年代才真正被提上了台面，在金融危机和通货膨胀等全球环境因素的冲击下，人们对银行等金融机构的信任程度大大下降。相比于以前的金融机构，现在的人们更倾向于将自己的资产从银行中提取出来，投入到更高的流动性和更高收益的理财产品，这极大地促进了股票和债券的发行和交易，也促进了社会的融资。上个世纪八十年代，世界各国的金融体系发生了巨大的变革，由间接融资转变为直接融资;国际资本市场的筹资模式发生了巨大的变化，金融债的发展日趋成熟，其在金融融资的进程中所扮演的角色也越来越突出。汇率制度的不断完善、金融机构资金周转效益的提升，都促进了金融证券化的发展和转型。

2、我国金融证券化的发展趋势

2.1证券增发

企业为了筹措资金而发行的证券一般具有风险高、收益更高的特点，和传统的固定利率证券相比，市场接受程度更高，发行速度更快，并且成本更低。因上述特征，各大金融机构和银行等都越发趋向于使用发行证券的方式筹集资金。同时，证券的形式也越发多样，可以满足不用投资者的风险承受和偏好要求，也给企业提供了更多样化的融资工具和风险转移的方式。

2.2衍生债券

衍生债券是金融证券化发展过程中的创新成果。在金融证券化发展过程中，传统的固定利率体系不复存在，浮动利率的机制在全球不断被采用，利率受到汇率变化的影响逐步加强，导致相应的金融风险也逐渐飙升。这些都为衍生债券的产生创造了条件，衍生债券能剥离生产和经营范围中产生的风险，将其打包给追求更高收益、风险偏好更高的人群。这种模式不仅能让企业降低运行风险，也能让生产竞争力提升，推动我国经济社会的平稳发展。

2.3信息技术的广泛运用

互联网技术的广泛运用，扩展了人们获取信息的渠道，改变了以往实体的证券市场交易模式，可以迅速自由获取信息。在先进电子化、信息化技术的帮助下，信息共享的及时性和对称性、准确性及共享速度大大提升，缓解了以往投资者和融资者信息不对称的矛盾。证券市场中信息传播和获取变得更为便捷，中介机构能提供的信息也更完整全面。这样不仅大大降低了证券交易的费用，还能促进证券市场的流动性，为我国整体金融证券化发展奠定科技基础。

3.我国金融证券化過程中面临的问题

对比西方发达国家，我国在金融证券化发展中存在较多难题。我国大部分企业都是以抵押企业资产的形式向银行贷款，资源来源单一，难以满足金融证券化的实现。同时，我国金融证券化正处在初步发展阶段，虽然现有法律体系已有一定发展，但仍然存在着不完善的部分。例如，现有体系中对信用评价的法律界限不够清晰、缺少对基础的资产问题的明确规范、对合格资产的评估规定模糊等问题。而且，如果银行将贷款的风险转嫁给市场，投资者会按照风险等级调整投资比例，如果风险过高，贷款的可能性也会随之减少，若贷款人的信用降低，贷款风险会更高，极有可能降低投资人信心，减缓金融证券化的发展速度。

此外，我国证券市场上机构投资者数量不多，规模较小。通过其他国家的经验认证，机构投资者是住房抵押贷款证券最主要的需求者。我国的机构投资者主要包括以下类型：社会养老保险基金、保险公司、商业银行、第三方金融机构、证券投资基金等。目前这些机构投资者的投资领域都受到了限制。而国债资产具有安全性、流动性的特点，相比于住房抵押贷款证券更胜一筹。在我国股票市场投机性较强的情况下，获利机会会较多，证券投资基金无论是从流动性考虑，还是从资产的收益性着想，都比选择不确定的住房抵押贷款证券更为明智。同样的，商业银行受制于各项法律法规，其自有资金不足、经营管理水平局限性较多，如果想成为更稳定的投资者，还需经过一段时间的调整。由于住房抵押贷款证券作为一种独特的融资方式，需要有长期稳定的资金来源，最终导致了住房抵押贷款证券市场主要需要机构投资者的支持，而不是零散的个人投资者。目前在我国，虽然已经确认并大力提倡发展机构投资者，但实际规模仍十分有限。

4.我国金融证券化的发展策略

4.1.健全金融证券相关法规体系

我国金融证券化发展受到阻碍，主要原因在于我国金融证券化的发展过程中出现了一些问题和缺陷，其中最主要的问题是缺少一个完善的金融证券法律制度。在实践中，为使金融证券相关政策与法律制度得以有效地完善与健全，应视具体情况适时推出相应的优惠措施，以保证融资与投资环境，提高担保的弹性。我国金融机构要根据我国目前金融发展的实际情况，正确认识国际金融市场的发展动向，并在此基础上，制订出一套行之有效的发展准则，并采取相关的政策与措施，促进我国金融市场的健康发展。同时，要加强对金融市场的监管，强化监管，规范市场运行，严厉打击各类违法违规行为，确保证券市场健康发展。

4.2放宽金融管制，推动证券化发展

就我国现有金融证券化投资方式上来看，主要存在以下形式：国家建设债券、财政债券、金融类证券以及最为常见的股票等等，国家债券相比其他债权模式而言投资则显得更加集中。因此我国可以进一步放宽金融管制，制定政策性措施鼓励企业和商业银行积极寻找优质的债券进行投资，提升我国金融证券化投资强度，科学的调整金融管理政策，引进国外的先进理论和成功经验。这样可以提高社会上闲散资金的整体利用率，切实提高投资者得到收益，推动金融证券化向着更好方向发展。推进商业银行参与到金融证券化的进程中来，引导商业银行积极寻找自身发展，加快社会闲散资金进入金融市场的步伐。另外，我国政府可以整合相关资源，全面推广金融工具，鼓励金融服务创新，从而提高我国金融业核心竞争力。同时，可以对证券市场中的调控方式进行调整，并且运用有效措施进行调控与规范。如适当增强在证券市场当中的整体投资力度，对证券类型进行创新，加強对商业银行中证券投资的关注等，进而促进我国金融市场的繁荣。

4.3在金融资产领域发展证券化

金融资产证券化又被称作资产证券化，在我国发展过程中，根据我国实际经济发展情况，可以考虑以下几方面：首先，将单独资产转为多层次资产，促进资产证券化多样性，改变传统的消费信贷模式，逐渐转为商业抵押模式。其次是处理众多不良资产时，可以积极利用资产证券化方式，通过解决不良资产，促进证券市场健康发展。

4.4创新其他金融工具

引入多样化的证券，能够推动金融证券化的发展。采取多样性的金融证券交易方式，能有效提高交易效率，降低金融证券化的准入门槛，吸引更多的投资者进入到金融证券市场中。同时，投资者在参与到投资的过程中能够享受到更细致、完善的服务，增强证券市场的粘性，促进其更为稳定健康的发展。同时也需要注意到，某些企业发行证券的规模较小，证券发行成本较高，准入门槛高，风险也较大，导致企业发行证券的积极性不高。政府应当调整企业发行证券的门槛，进一步地规范证券市场，引导规范交易。此外，还需重视票据市场的发展，以促进金融资产的证券多样化。

4.5借鉴其他国家的成功发展经验

在发展的过程中，应根据我国自身实际情况，积极借鉴国外成功理论和经验，引进国外的先进理论和成功经验。在我国金融化证券过程中，尤其需要重视解决不良资产的问题，加大对证券市场的监管力度，建立科学管理的法律法规，遵从市场经济的规律，使得证券市场有序发展。此外，我国需要加大力度针对国有银行进行改革，鼓励私有银行发展。打破以往银行传统的经营模式，从分业经营这种单一的形式，鼓励银行进行混业经营等方向的改制，可以让银行扩展资源配置市场、分散风险、利润来源多样化，吸引多个途径的客户。同时，这还能让银行与众多金融机构间开展交易沟通，进一步促进了证券市场的繁荣稳定。到最后，金融证券化的发展必定会随着金融机构的繁荣开展而不断进步。

5.结束语

综上所述，我国目前的金融资产证券化正处于一个较好的发展阶段，要想在今后的发展中不断地创造有利的环境和条件，使我国的金融资产证券化得以持续的发展。金融证券化的发展必然会遇到许多挑战，各种影响因素都会产生，但是机遇和挑战是并存的，只有在新的历史时期，我们必须准确地认识和把握金融证券化的发展趋势，勇于面对目前的问题，有针对性地解决问题才能行稳致远。

参考文献

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作者简介：莫丽杰，女，汉族，江苏无锡人，就读于东南大学经济管理学院，研究方向：经济管理。