沐恩

明确上涨的核心要素

主持人：先来说一下近期指数的格局！

袁月：指数在上涨时量能没有有效放大，这就意味着持续性不会太好，大概率还会维持箱体震荡走势。板块间轮动，老热点还会有资金折腾，但多数品种处于高位震荡节奏中。目前这种风格中，更多还是突显龙头的优势。

主持人：之前你说了无所谓高位低位切换，现在市场又在说大盘小盘切换，你怎么看？

袁月：此前市场一直认为高位的涨多了、估值贵了就要开始跌了，相对应的是低位品种位置低、估值不贵就要开始上涨，如果简单地从轮动的角度出发，这种想法不能算错，尤其是根据过去的经验。但现在的问题在于市场不断变化，目前这种风格和特点并没有出现，还只坚持固有思想，很难跟上市场节奏。

可以看到白酒、新能源等龙头不但没有大幅下跌，反而还在创新高。这是因为目前属于外资和基金主导的市场，它们拥有更多的定价权，这就决定了市场风格，如果还是游资主导，那么可能就会是2015年那种景象，这是要区分的。

近期也有声音说大盘股高了贵了，小盘股也会有机会。其实无论什么位置、市值大小，这些都不是决定涨跌的核心要素，关键还是一直强调的中期发展逻辑。只要基本面有亮点、逻辑通顺或者改善较大，资金都做出了积极的反馈。哪怕短期没有催化剂，整体走势弱一些，只要是行业龙头，走势也明显强于同板块其他个股。

大盘股中有很多个股没涨，以石油等传统行业居多，小盘股中也有涨幅不小的。……