扈文秀， 朱冠平， 杨 栎

(1.西安理工大学 经济与管理学院， 陕西 西安 710054； 2.江西财经大学 金融学院， 江西 南昌 330013)

近年来，地方政府债务快速增长，其风险敞口也逐年累积。据财政部的数据显示，截至2020年底，全国地方政府债务余额高达25.66万亿，分别是2020年国内生产总值和地方财政收入的2.53倍和2.56倍。令人遗憾的是，这并未包含地方国有企业亏损、地方不良贷款和地方养老基金缺口等或有债务。如果进一步考虑地方政府或有债务，恐怕我国地方政府债务规模会更高，有学者分析了当前我国地方政府或有债务大概介于10～40万亿元间[1-3]。地方政府或有债务作为经济社会发展的衍生物和附属品，是政府债务的重要组成部分。尽管我国在改革开放前，没有政府债务，但在改革开放后，为了推进社会经济发展，我国的政府债务逐渐增多。过多的地方政府或有债务在短期内会危及地方财政安全和经济增长，导致经济陷入停滞状态，从长期来看更是会降低经济发展的可持续性和社会稳定，从而引发宏观经济风险、债务危机和社会动荡。因此，研究地方政府或有债务的形成机理具有重要的理论和现实意义。

地方政府或有债务为何会持续膨胀？已有文献主要从财政分权[4]、信息披露[5]、预算软约束[6]和政府审计[7]等角度，提供了地方政府或有债务形成或扩张的理论解释。然而，鲜有文献就政府行为动机对地方政府或有债务扩张的影响进行分析。先前的研究表明，不同的政府行为动机，其追求的目标是不一样的，其表现出的代理成本、机会主义和道德风险也存在差异性[8-9]。……