王红霞 王艺婷

一、引言

叠合多种动机形成的企业盈余管理行为是一种操纵企业盈利的行为，对企业利益相关者均可视为一种财务欺骗行为。Schipper(1989)研究认为可以通过企业现金流对企业的盈余管理方式进行划分，将企业盈余管理分为真实盈余管理和应计盈余管理。真实盈余管理重在通过安排真实的经济交易事项，从而对企业内部重要经济行为进行导向，实现操纵盈余价值。管理人员为了达到调节利润的目的，往往会通过降价销售、减少广告支出等费用支出、增大或降低产量、销售资产以及回购股票等方式进行盈余管理。由于该种动机行为交织于实际交易中，隐蔽性较强。而应计盈余管理重在通过对会计估计和会计政策选择为手段进行利润调整，或作用于较为容易操控的时间、低点等应计项目，从而实现盈余管理的目的，该种方法隐蔽性较弱。因此，企业通过盈余管理行为会对企业经济产生多维度的影响，譬如对公司业绩、公司价值以及投资效率等。为此，企业所有者以及管理层期望通过此种行为达到自己的私利目的。考虑到不同企业处于不同的生命周期阶段，且企业行为还受制于外部经济环境，并随时处于广大利益相关者的舆论监督之下，因此本文考察不同生命周期阶段中的企业盈余管理行为，并进一步探析了媒体舆论关注与企业盈余管理之间的关系，为后续的研究提供一定的经验证据。

二、理论分析与研究假设

（一）不同生命周期下的企业盈余管理行为

我国资本市场尚处于不成熟阶段，因此并存着信息透明度较低，委托代理矛盾突出等缺陷，这些因素往往是企业非正常经济行为的导火索。……