林航　刘立新

新冠肺炎疫情在全球的蔓延，不仅让美国经济遭受了重创，也给美国银行业的经营业绩带来了严重冲击。2021年1月，美国各大商业银行2020年年报相继出炉。总体来看，美国各大商业银行在第三、第四季度的经营状况已经有所改善，盈利能力、资产状况等与上半年相比均有较大提升，这表明银行业经营状况已在2020年下半年实现触底反弹。那么，美国四大银行年报背后反映了怎样的宏观经济信息;商业银行边际改善的经营状况能否持续。本文试以美国四大银行（摩根大通、花旗集团、美国银行和富国银行）2020年年报内容为依据，分析新冠疫情背景下美国大型商业银行的经营情况并简要展望其未来。

商业银行净利润同比明显下降，但其环比快速上升，银行间分化严重

从2020年年报看，与前三季度相比，美国四大商业银行净利润上升明显（见图1）。其中表现最为抢眼的是摩根大通。年报显示其净利润达到291.31亿美元，虽然与2019年同期相比减少了20.04%，但已比疫情爆发初期（2020年第一季度）的28.65亿美元实现了8倍有余的增长。从宏观层面看，这反应出疫情冲击对银行业的负面影响已经在2020年年末得到初步遏制。疫情之初，投资者们对“四大行”可能最终需要触碰“大而不能倒”的“潜规则”和“红线”才能在“黑天鹅”危机中存活下来的忧虑，如今可以打消了。但是，我们并不能因此就对美国银行业的全面复苏，乃至复苏到疫情之前的水平持过度乐观的态度。我们注意到，银行业内部各银行间的盈利能力差距仍可观。……