吴清影 上海大学

一、引言

民营企业融资难、融资贵一直是引起广泛关注的重要问题之一。由于种种原因，该问题很难通过一些短期政策取得明显成效。因此，要帮助民营企业缓解融资约束问题，从宏观角度进行金融供给侧结构性改革，也就刻不容缓。

针对不同的目标，金融供给侧结构性改革有许多不同的方向，本文从民营企业融资的角度进行探讨，主要研究货币政策与金融结构在缓解民营企业融资约束中的作用。

从理论上来说，如果央行采取紧缩的货币政策，信贷配给资源的总量将会减少。在我国目前的企业结构下，民营企业大多位于生产结构的下游，信贷配给减少，企业的融资约束就会增加；按照新结构经济学的观点，不同的金融机构具有不同的比较优势。而对于民营企业来说，由于中小银行可以更加便利的获取更多“软信息”，所以在向民营企业发放贷款方面也就更有优势。因此，本文建立了实际模型探讨货币政策和金融结构对民营企业融资约束的影响。

二、理论基础

金融供给侧结构性改革是实现微观金融资源供给有效配置的新动力。作为整个经济供给侧结构性改革的有机组成部分，金融供给侧结构性改革的内容可概括为“一个基础、六大方向”：“基础”是指确定金融在国民经济中的重要地位；“方向”是指未来金融改革和发展的主要领域，即“服务实体经济、优化金融结构、管理金融风险、遵守经济规律、发展金融科技和扩大对外开放”。……