南方周末记者 封聪颖 吴超发自南京

位于南京新街口的苏宁生活广场，共计九层，汇集了数码3C、家电、美食、运动健身等店铺，但逛家电的人很少。南方周末记者❘　吴超　❘图

2021年3月4日，江苏苏宁足球俱乐部大门紧闭，球员们已经陆续清空了俱乐部的行李。南方周末记者❘　吴超　❘图

★近水解不了远渴，近400亿元的债券兑付压力仍悬在苏宁头上。

苏宁的主营业务并不赚钱，而是依靠非经常性损益来调节利润表。最常用的方法为“售后回租”和内部腾挪。

苏宁几乎是不计成本地转型。2013年，苏宁在物流基地、自建店建设以及投资收购方面投入了大量资金，为了获取线上流量，苏宁涉足视频、运营商等领域。

2021年3月，苏宁易购（下称苏宁，002024.SZ）内部发出一封公开信。

苏宁一位负责产品设计的中层告诉南方周末记者，信里提到“苏宁是社会的苏宁”，所以引入了深圳投资者。同时，“苏宁也是苏宁人的苏宁”，公司鼓励员工在接下来的日子里，努力工作，尽早扭亏为盈。

深圳投资者指的是深圳国资委实际控股的两家公司。2月28日苏宁公告称，苏宁创始人张近东及其一致行动人苏宁控股、股东苏宁电器和西藏信托，将向深国际（00152.HK）和鲲鹏资本转让上市公司23%的股权。交易完成后，张近东将失去原来对苏宁的实际控股权。

扭亏为盈的期待，则指向苏宁刚交出的2020年业绩快报。根据业绩快报，2020年，苏宁净利润出现上市后首次亏损。与此同时，苏宁的现金流每况愈下，陷于债务困境。

“（2021年）必将是苏宁近十年发展的转折之年。……