陶翰林

摘要：近年来，市场需求愈发趋近饱和，实体企业的利润增长率已经明显产生颓势，更多的资金，开始进入金融市场，进而导致了产业空心化的现象，本文希望通过分析企业金融化对实体企业的经济决策的作用机制，以期帮助企业合理地配置实体资产与金融资产。

关键词：企业金融化;财务决策

由于企业财务政策的不同，企业金融化产生的影响也是不一样的，本文通过对企业财务决策的划分，分别探究金融化对企业各项财务决策的作用机制。

一、对实体企业负债政策的作用机制

目前，我国制造企业的负债政策主要以发行债券，吸收借款，融资租赁，商业信用筹资与发行短期融资券为主。而中小制造企业和新兴制造企业受自身信用与经济实力问题，可选择的融资渠道少，资金的需求迫切，在面对较高的银行贷款利率时，缺乏资金议价的能力，但是企业金融化的发展为缓解融资问题提供了帮助。

一方面，企业的实体制造的过程中需要大額的资金投入来对原有的设施更换、购入新的设施、偿还购买材料的贷款等等，而原先的融资方式往往局限在发行股票与银行借款。但企业的金融化发展为制造企业拓宽了融资的渠道，产生出了多种金融衍生品，如信托，期货、远期合约等。金融化的发展使得企业与各类金融机构建立了良好的股权关系，缓解了融资约束。

另一方面，我国的金融体制改革在不断深入，企业多层次、多渠道、多种信用工具的筹资环境已经形成;同时企业金融化的发展降低了进入金融市场的门槛，也降低了企业的借款成本。……