□ 江政益 朱 英

2020年11月7日，上海，2020进博会技术装备展馆，埃克森美孚公司（Exxon Mobil），新能源汽车润滑脂。视觉中国 供图

受新冠肺炎疫情和石油价格等多重影响，2020年国际油价震荡走低，市场对化石能源的需求大幅萎缩。埃克森美孚作为传统能源行业巨头，遭遇收入和利润双双下降。为应对低油价困局，埃克森美孚采取了削减资本支出和运营成本、降低产量、资产剥离和减记等举措。但与行业其他巨头不同，埃克森美孚选择继续坚持传统油气业务基本盘，并未积极投身能源转型大潮。

内外交困之境

2020年以来，受新冠肺炎疫情暴发并在全球蔓延及石油“价格战”等事件的影响，国际油价大跌，截至2020年11月底，布伦特和WTI原油价格较2019年同期分别下跌28.28%和23.54%（见图1）。当前，国际油价依然在40美元/桶左右的低位。国际货币基金组织（IMF）在2020年10月19日发布的地区展望报告中表示2021年油价不会大幅反弹，将保持在40～50美元/桶。由于油价下跌和油气市场持续低迷，埃克森美孚2020年以来表现欠佳，可谓陷入内外交困之境，主要体现在自身经营业绩的惨淡和外界对其释放的负面信号。

图1 近年原油价格

经营业绩方面，埃克森美孚2020年三季度净利润-6.8亿美元，同比下降121.45%；营业收入461.99亿美元，同比下降28.98%。如图2所示，截至2020年三季度，埃克森美孚已连续三个季度亏损，也是该公司史上首次出现三季度连亏。

图2 埃克森美孚每季度净利润

外界反馈方面，埃克森美孚在投融资市场接连受挫。截至2020年11月底，埃克森美孚的股票价格较年初已跌去近一半，在最低谷的3月下旬，跌幅甚至一度高达55.64%。……