2020年，是中国资本市场建立30周年。从审批制、核准制到注册制，每一个十年都刻下了鲜明的时代烙印。作为登陆A股市场的最主要入口，IPO是大多数企业的选择。

融资是IPO最主要的功能之一。Wind数据显示，1990年至2021年2月5日，4176家公司通过首发共计募资3.7万亿元。回顾A股IPO历程，有太多的公司被市场铭记，如“老八股”、首发募资金额超600亿元的中国神华（601088.SH），飞乐音响（现简称*ST飞乐，600651.SH）及创业板首批二十八星宿等。

未来随着全面注册制的推行，拟上市公司通过IPO登陆资本市场的队伍会愈发壮大，故事亦会更加精彩。

*ST飞乐：唯一保留“真身”的老八股

在风云变幻的资本市场，上市公司更名颇为常见，而A股市场最早上市的“老八股”中仍未改名易姓的实属难得，飞乐音响就是其中之一。*ST飞乐系1984年11月经中国人民银行上海市分行金融行政管理处批准的首家向社会公开发行股票的股份制试点企业。公司性质属于商业行业，1986年9月26日，原飞乐音响股票在中国工商银行上海市分行静安证券业务部上柜交易，1990年12月19日，公司股票转至上海交易所上市交易。

飞乐股票。

作为“老八股”之一，*ST飞乐如今的境遇令人唏嘘。公司因2018年度、2019年度连续两年亏损、2019年期末资产为负，被实施退市风险警示。2019年，*ST飞乐收到中国证监会上海监管局《行政处罚决定书》，证实公司2017年财务报表存在财务造假。此后，多位投资者就公司证券虚假陈述提起诉讼。截至2021年1月16日，公司已收到上海金融法院已受理的涉诉讼请求金额合计为2.44亿元。……