冯奕莹　郭楠　陆玲

蔡洪平

在中国内地资本市场发展初期，各项制度尚不完善，中国香港证券市场成为中国企业进行融资，进而实现规范发展、走向国际的重要途径。

自1992年起，在高层的推动下，中国内地企业开始大规模进入国际证券市场，H股上市是其中一股重要力量。1993年7月，青岛啤酒（600600.SH）在香港上市，成为第一只H股。随后，上海石化 （600688.SH）、马鞍山钢铁（600808.SH）等共6家内地国有企业同年在港成功发行H股。

蔡洪平生于上海，插过队，当过海军雷达兵，在H股热潮开启时，他参与了上海石化在香港、纽约两地上市的过程，并由此转型开启了20年投行生涯。

蔡洪平先后在百富勤、瑞银、德意志银行任职，帮助众多中国内地优质民营企业登陆香港资本市场，碧桂园（02007.HK）、復星集团（00656.HK）、SOHO中国（00410.HK）和巨人网络等广为瞩目的上市均为蔡洪平手笔，他被媒体称为“首富园丁”。

蔡洪平以定价激进著称，不少发行市盈率连连打破市场纪录，他认为，外资投行仍旧以老眼光看待中国上市公司，没有看到中国经济的增长、企业的发展，而他要为企业负责。

规范化的资本市场帮助了企业融资和发展，中国内地企业也大大增加了香港资本市场的竞争力和吸引力，如今，优质的中国内地企业已经成为香港资本市场的绝对中坚。

中国资本市场建立三十周年之际，《财经》杂志对话汉德工业促进资本主席蔡洪平，听他讲述中国内地企业赴港上市风云。

首批H股上市

《财经》：您能讲讲H股因何而生吗？

蔡洪平：H股的创立是中国资本市场发展的一个重要组成部分，这是中国独创的，是一个了不起的成就。……