郭楠

2020年8月24日， 深圳证券交易所举行创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式。图/人民视觉

中国资本市场发展30年，经历了两项重大改革：股权分置改革和注册制改革。

谈到股权分置改革，在中国资本市场建立初期，股份制对于社会各界还是新鲜事物，股市因参与各方缺乏一定的共识出现了股权分置的情况，非流通股和流通股股东之间的利益究竟该如何平衡一直悬而未决，这影响着中国资本市场的长远健康发展。

经过多年的讨论，2005年4月，中国证监会启动了股权分置改革，非流通股通过支付对价实现流通，仅用两年时间顺利解决了1333家上市公司的股权分置问题。

中国人民大学原副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求与中国政法大学商学院院长、资本金融研究院院长刘纪鹏都深度参与了这一具有里程碑意义的改革。

刘纪鹏在资本市场建立初期参与设计了法人股，又在股权分置改革过程中提出了对价并轨的方案，他认为，中国资本市场的发展就是中国改革成功的缩影，它是渐变、稳定地往前推进，当时机成熟的时候，我们就要从分置到全流通。

在吴晓求看来，中国资本市场发展30年的历程中有三座丰碑，第一座丰碑是沪深交易所的建立，这开启了中国资本市场的起点，是开天辟地的大事;第二个是股权分置改革，它开启了中国资本市场制度规范的时代;第三个是注册制，它开启了中国资本市场市场化的时代。……