文/张明生 编辑/王亚亚

国际银团贷款市场是全球资本市场的重要组成部分，也是企业在国际市场重要的融资渠道。近年来，国际银团贷款业务呈现出客户多元化、产品复合化的明显特征；复杂的结构化融资安排在银团贷款中的应用渐成主流，专业化操作水平不断提升。根据路孚特（Refinitiv）的统计数据，2020年全球银团贷款总额达到3.5万亿美元，其中约四成采用了结构化融资安排。

随着我国金融市场对外开放的步伐不断加快，越来越多的中资企业开始涉足国际银团贷款业务。企业在“走出去”的过程中，应及时了解国际银团贷款的市场规则和常用的结构化安排，以有效提升融资效率。

结构化银团贷款特征分析

与传统银团贷款不同，结构化国际银团贷款是为了满足资金需求方对融资便利性、时效性或其他方面的个性化需求，对银团贷款中的债权人、债务人、贷款条件等做出多层次的结构性安排或设计的融资模式。从资金用途看，结构化国际银团贷款涵盖的融资类别一般包括并购贷款、项目融资、出口信贷、飞机（船舶）融资、租赁融资、大宗商品融资、过桥贷款等。从业务特点看，国际银团中的结构化融资一般呈现出以下三个特点。

多数搭建特殊目的载体结构

实践中，结构化国际银团贷款多搭建特殊目的载体（Special Purpose Vehicle，SPV）结构，SPV通常是位于贷款项目所在国的一家有限责任公司，由项目发起人设立，主要承担项目推动及开发管理工作，并最终承担该项目的投资风险。……