文 | 启迪

作者系电煤行业资深观察人士

供需失衡与市场失灵造成了近期煤价的疯狂上涨。

今年迎峰度冬期间多省市拉闸限电，电煤供应紧张是一个重要原因。当前动力煤市场的疯狂超出了多数人的想象，煤炭市场供需严重失衡，电厂、港口库存均出现大幅下降，价格大幅飙升，北方港口煤价从11月初的610元/吨左右，短短两个多月飚涨到目前的1000元/吨，市场调节基本失灵，煤炭市场紧张可见一斑。

为应对可能到来的“拉尼娜”极寒天气，2020年11月17日，全国统调电厂备足煤炭，库存接近了1.6亿吨，创历史最高记录，同比增加3000多万吨。但截止到2021年1月上旬，全国统调电厂库存下降至1.2亿吨，煤炭严重紧缺，入不敷出。当下，北方港口市场报价普遍在1000元/吨左右，比2020年12月初市场价格上涨370元/吨，同比上涨440元/吨，远高于国家发改委规定的绿色区间上限430元/吨以上。为什么在煤炭储备充足的情况下还会发生煤炭紧缺、拉闸限电甚至导致影响经济、影响供电供暖的事件呢？

深层次原因在于短期内由多种因素共振导致的供需失衡，加之政策调整偏慢、市场失灵，形成供需缺口（1.3亿吨左右）。这些因素包括：一是进口煤同比大量减少；二是主产地供应大幅减量；三是电力需求大幅增加；四是部分资金借助期货炒作推波助澜。其中，最重要的是供应的大幅减量（7-11月份减量接9000万吨）。其次是需求的增加，2020年第三季度已经预测到了冬季大概率出现拉尼娜极寒天气，火电煤炭消耗增加（7-11月份增加煤耗4000万吨）。……