许维鸿

比特币是一种虚拟资产，看不到、摸不着，有点儿像中世纪天主教发行的“赎罪卷”，据说能保佑你实现虚无缥缈的“财务自由”。对于普通老百姓，看到有钱人一掷千金购买这种虚拟财富，有人心里总是痒痒的；明明知道这只是有钱人的狂欢，却常常是宿命中的最终为狂欢“结账”。历史上的金融泡沫，大体上就是这么一个规律，比如说400年前荷兰的郁金香投机浪潮，最后受损失最大的，是普通的投资者，而非最初的投机客。

比特币的投机，比郁金香还厉害。原因有很多，最主要的有两个：一是全球化的金融基础设施、信息化建设，也就是以美元为主要货币资产交易平台的“互联互通”，让金融机构和个人投资者都能够低成本、便捷地在全球进行虚拟经济的交易。另一个重要原因，是发达国家的有钱人普遍存在恐惧心理——传统产业资本看到欧美央行不断印钞票刺激经济，都担心手里的货币贬值，于是在全球范围内寻找资产避风港，这种“资产荒”造就了比特币的投机狂潮。

交易便利化是一柄双刃剑。对投机而言，全球通联的实时交易系统会大大加速泡沫的累积，就像比特币的价格上涨，远远快于400年前的郁金香“洋葱头”；但是，在泡沫破裂的时候，也只会更加快速地吞噬财富。世界没有只涨不跌的资产，比特币也不例外。因此，全球金融机构都在预判，比特币泡沫啥时候破裂？再直接点，美欧日发达经济体的央行什么时候政策转向？这些“尝了甜头”的中央银行，什么时候停止过分宽松的货币政策？……