徐静

北京联合大学，管理学院，北京 100101

引 言

依法合规运作并真实、准确、完整、及时地披露信息是上市公司的责任。鉴于上市公司质量对推动资本市场健康发展的重要作用，我国资本市场新规频繁出台，全面趋严的监管环境对上市公司的规范运作提出了越来越高的要求。2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，指出要使上市公司运作规范性明显提升，信息披露质量不断改善，为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，促进经济高质量发展提供有力支撑。然而，近年来我国上市公司违规现象时有发生，导致一些上市公司因违法违规频频受罚。据证监会官网公开数据统计，2020年证监会共作出行政处罚决定339 件，涉及信息披露违法、内幕交易、操纵市场、限制期内违法买卖、编造传播虚假信息和超比例持股未披露等，累计罚没款金额52.96 亿元，与2019年罚没金额41.83 亿元相比，同比增长25%。当前，我国证券市场中存在的问题错综复杂，上市公司违规行为呈现出以下特点：（1）违规形式复杂多样，如信息披露虚假、信息披露遗漏、信息披露延误、违规发行、违规担保、违规投资证券等，且往往不是孤立的事件；（2）违规手段推陈出新，欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等手段不断增多，且隐蔽性更强，欺骗性更大；（3）违规行为危害巨大，不仅有损上市公司的诚信形象，可能会给投资者带来潜在的经济损失，也不利于资本市场的规范有序发展。……